754、不留后路（3/4）

在赌房价下跌，导致次级贷款违约，相应的次级贷款债券价值下跌，作为次级贷款债券保险的CDS即信用违约掉期价值上升。

可房价会垮吗？

作为一名专业金融人士，他知道周期这个词语，认为下跌是正常的，完全不是没可能出现。

而且现在房价已经上涨这么久、这么多了，回落一下非常正常。

可万一不下跌，晚几年下跌呢？

那真的要亏成狗。

彼得·泰尔看了夏景行一眼，后者稳如泰山，显得极其有信心。

夏景行迎着麦晋桁和贝兰克梵充满质疑的目光，不疾不徐道：“作为全球最大的两家投行，如果连你们都不敢开门做生意，那就真的是个笑话了。

次级贷款违约率很低，买入CDS，通常都是白白缴纳保费。

这就和买意外伤害险一样，一个人从出生买了八十年，到了八十岁都没出过一次险。

保险公司，最喜欢的就是这类客户。”

麦晋桁笑了笑，避重就轻道：“一辈子都没出过险，那一定是被上帝吻过的孩子，平平安安一生。”

夏景行点点头，“大概是吧，我们也认为大部分“孩子”一辈子都不会出事，买一份保险，求一个安心。

真的出事了，一丁点保费就可以换回巨额的赔偿。”

麦晋桁听懂了夏景行的隐喻，与赔偿相比，CDS的保费简直低的令人发指。

这个比率，也是建立在事情发生概率上的。

正如保险精算师算过出险概率来制定保费，华尔街的金融小天才们也计算过CDO违约率和对应的CDS价格。

企图通过买入CDS来获利，就是典型的以小博大！